熟悉的配方，熟悉的味道，去年就是这么个剧本，一模一样。

国庆放假回来，市场跟打了鸡血一样，噌噌噌给你顶个小高潮，让你觉得人生充满了希望，马上就要会所嫩模。

然后，Duang，反手就是一个大嘴巴子，直接把你扇回现实，让你明白什么叫“股市专治各种不服”。

这波调整，挨揍最狠的还是那些搞PPT和梦想的科技成长股，管你A股港股，管你是估值上天的硬件半导体，还是便宜得像不要钱的互联网巨头，通通脸着地，主打一个雨露均沾，谁也别想跑。

很多人就懵了，说好的科技改变世界呢？怎么又变成科技改变钱包了？

这事儿吧，其实不复杂，你把各种线索拼一起，就跟玩儿剧本杀似的，凶手自己就跳出来了。

首先，你得承认，今年确实涨了不少。

你看那俩巨头，小马哥都快翻倍了，杰克马也涨了差不多一半，这收益率，放银行理财里你得存到宇宙大爆炸。资金又不是傻子，年底了，今年的KPI完成了，不得赶紧把钱揣兜里，落袋为安，然后琢磨着去哪儿消费升级么？保住胜利果实，这叫人性。

然后你再看带头大哥美股那边，OpenAI拉着一帮巨头搞了个复仇者联盟，阵仗大得吓人。这让市场里那帮老油条开始犯嘀咕了，这AI的牛市吹了三年了，后面还能怎么吹？故事讲多了也怕烂尾啊。大哥一咳嗽，小弟们能不感冒？所以美股科技股但凡有点风吹草动，A股和港股的兄弟们就得跟着哆嗦。

更骚的是，宏观上那帮大佬又开始掰手腕了，动静还不小。你看黄金那价格，跟坐了火箭一样，为啥？因为聪明钱闻到了火药味，开始给不确定性定价了。一有风吹草动，风险资产，包括那堆数字废铁，都得跟着上蹿下跳，股市自然也别想安生。

还有个事儿，叫股债跷跷板。十月开始，股市这边一下去，债市那边就上来了，资金就那么点，这边不玩儿了，可不得找个地方去么。再加上新能源车那边，三天两头出点安全事故上热搜，搞得人心惶惶，股价也跟着萎靡，顺带把港股的科技圈也给带沟里了。

这些破事儿搅和在一起，就成了现在这副德行：搞梦想的熄火，收租的（价值股）又开始吃香了。典型的风格切换。

那问题来了，接下来怎么办？躺平认输，卸载软件？

别介，咱们搞钱人得支棱起来。现在核心就这么几个灵魂拷问。

第一，最后一个季度，是不是就得看那帮“老登股”（高股息、价值股）表演，科技股彻底歇菜？

可能性不小。年底了，大家求稳，不管你是图那点股息，还是纯粹为了防守，配置点慢悠悠的老登股，逻辑上没毛病。就算上周五老登股也跟着跌了，但防弹衣该穿还得穿。

第二，科技股跌成这个鬼样子，能不能伸手去接盘？

这得分地方说。A股那边的科创板，之前太火了，估值高，人又多，属于典型的“澡堂子搓澡——人挤人”。这种地方，你最好先看着，别急着往里冲，等他们自己打出个胜负来。

但港股那边，就有意思了。那帮头部公司，论家底论实力，再看看现在的价格，简直是打骨折促销，性价比高得让人流口水。所以上周五恒生科技跌到5800点附近的时候，我没忍住，又为信仰充值了一笔。这不叫抄底，这叫战略性播种。

第三，既然要为港股的信仰充值，那具体充哪个？

很多人第一反应就是恒生科技指数嘛，毕竟名气大。

但我这人手贱，就喜欢自己扒拉数据。我把几个主流的港股科技指数拉出来遛了遛，你猜怎么着？我发现一个叫“中证港股通科技指数”的家伙，才是今年最靓的那个仔，涨得比别人都多。

不光是今年，我把时间拉长到2015年，把中证港股通科技、国证港股通科技、恒生科技和恒生港股通科技这几个哥们儿放一起赛跑，跑得最快的还是这个中证港股通科技。这就有点意思了，凭什么啊？

我顺藤摸瓜，找到了一个跟踪这个指数的场内基金，叫港股通科技ETF南方（159269），然后扒了扒它的成分股，一下就懂了。

这个指数的成分股，简直就是个“科技全家桶”。它不光有大家熟悉的互联网平台，还塞了一大堆汽车零配件和创新药的公司。

你想想，汽车零配件，这不就是现在最火的机器人产业链的上游么？广义的机械制造，硬核科技。创新药就更不用说了，BD交易搞得飞起，这代表的是未来的星辰大海。虽然短期可能涨多了会晃悠两下，但长期看，最有想象力的就是这帮搞药的。

因为它覆盖得够全，科技含量够足，既有软的，也有硬的，所以才能在长跑中胜出。

所以答案就很清晰了。

首先，短期市场怎么走，谁也猜不准，那是神棍干的活儿。我们能做的，就是在自己的投资组合里，搞搞平衡，别把鸡蛋放一个篮子里。

其次，咱们一直念叨的多资产配置，不是一句空话。股、债、金都搞一点，股票内部，价值和成长也配一配，东方不亮西方亮，总有一个能让你晚上睡得着觉。

第三，港股这地方，波动大是娘胎里带的，跌起来吓死人，涨起来也吓死人。所以你得反着来，别人恐惧的时候，你得敢下手。要下手，优先考虑那个“科技全家桶”，也就是港股通科技ETF南方（159269）。没股票账户的朋友，可以看看它对应的场外联接基金，南方中证港股通科技ETF发起联接C（025504）。

最后，也是最重要的，10月9号那个高点，大概率不是这轮行情的终点。

国庆节后调整这事儿，都快成老黄历了。要是真能跟去年一样，先蹲下来歇几个月，把不坚定的都洗出去，然后再慢慢往上涨，那不就是我们天天盼着的慢牛吗？

我一直说，中国资产有三个定价的锚：茅台、宁德时代和腾讯，简称“茅鹅宁”。

茅台代表大蓝筹，宁德时代代表A股的硬核成长股，而腾讯，代表的是整个港股科技，甚至是整个港股的脸面。

你看看，这轮行情里，只有宁王一个人创了新高，茅台因为基本面的问题还在地上趴着，而腾讯一度冲到680块，离新高就差一口气，结果又被打下来了。

你觉得，一轮行情，连定价锚都没摸到新高，能算结束吗？至少得等小马哥也上去吐口仙气，才差不多该考虑散场的事儿吧。

既然主角还在酝酿情绪，那这轮大戏就不会轻易落幕。

我们都羡慕长牛慢熊，那就得允许市场该调整的时候，狠狠地调整。只有调整透了，蹲得足够深，后面才能跳得更高，对吧？

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