消费与成长等待中，看见投资的下一站

投资就像一场长跑，这几年的A股，大家感觉都挺困惑，很多人都说市场是“冰火两重天”，表面上，看起来天天涨的，偏偏不是自己买的，不少人持有的好公司，基本面扎实，结果却动都不动，可是旁边那些没啥底气的小票，把涨幅翻了三倍，甚至五倍，不少人羡慕又焦虑，这心情，我想你大概也懂。

但这背后的逻辑，其实还挺值得聊聊，我今天要换个视角，尤其针对大家关心的“优秀消费企业什么时候起飞”这话题，我想讲几个故事，带你看看投资的节奏和周期秘密，我们再一起这轮等待是否值得。

说起A股，其实你看市场上的上市公司，大致会分为两类，一类大家熟，叫消费端，比如说卖饮料的、做汽车的、搞白酒的，这些你天天能看到，家里冰箱、柜台、饭桌，几乎都有他们身影，比如茅台、伊利，再比如华为的手机、特斯拉的车，这些就是最典型的消费端，另一类呢，其实更庞大，但大部分人根本说不出名字，这就是生产端，这些公司也许给华为做芯片，也许给比亚迪供螺丝钉、给中石化供设备，他们对普通人来说，像藏在幕后的大脑和手。

有意思的是，A股绝大部分公司都在生产端，数据有不同统计，有人说68%，有人说75%，也就是说，七成以上的上市公司，其实和你日常生活没啥直接关系，赚钱也好，亏钱也好，你可能都没听过，更不知道这几年为什么突然飞了。

但有个东西很有意思，消费端和生产端，它不是简单的一起涨，一起跌，这里面，其实藏着中国经济的“周期”节奏。

我们先用个身边案例，举个不投股票的例子，想象下，一个新城市刚刚建立，第一批来的人，是要建房子的，是产业工人，是基建大军，他们没啥消费，主要干活盖楼修路，然后工程进展快了，房子多了，商铺租出去了，才迎来各种小吃店、健身房、电影院，这时候，消费才跟着往上走，往往比盖房子的时点慢好几年。

A股也一样，每一轮的经济启动，最先受益的是生产端，比如原材料、设备、技术解决方案，那时候，这些公司业绩大涨、股价也跑得飞快，之后，这些公司赚到了钱，开始分红、扩产、发奖金，员工的钱包鼓了，企业老板也富了，渐渐地，这些钱就会流到更广的消费里，比如换更好的家电，喝更好的酒，看病用更贵的药，旅游、娱乐全都在消费端上体现出来。

用数据说话就更清楚了，我们来看两个时间段，2015年那轮大牛市，从2013年创业板就开始悄悄启动了，创业板大多数公司其实都偏生产端，那一年，创业板指数涨了接近7倍，而茅台、伊利这些消费龙头，基本没怎么动，再到2019年以后，你会发现，突然之前咋都不行的茅台，成了十年翻十倍的传奇，这一切，其实不是偶然，就是经济周期传导的滞后效应。

现在的A股呢，有没有一样的“套路”在演绎呢？数据告诉我们，这两年，其实依然在“生产端为王”的阶段，比如你看AI、机器人、自动驾驶、半导体、低空经济，这些都是新一轮经济变革的起点，他们像是在埋地基，但如果你盯着一线消费品牌就会觉得特别寂寞，没多少涨幅。

有人会问，那我们还能等到消费股发力那天吗？答案是肯定的，这要耐心，还得看两件事，第一，得等新技术真正应用到日常生活，比如AI不是只用在大厂研发部，而是家家都用智能语音助手，机器人成了商场里到处移动的“新店员”，第二，得等财富分配慢慢下沉，从一线资本市场，到二线工厂，再到三四线和农村用户，等人人钱包都多了，消费的雪球才会滚得更大。

这不是玄学，美国其实也一样，2008年后，苹果、谷歌、亚马逊这些科技巨头率先飞天，结果三五年后，是老牌消费品普遍大翻身，微笑曲线，全世界资本市场都绕不过。

可惜的是，这场节奏，没人能精准踩点，比如说2013年分析锂电池，行家都说宁德不是龙头，那会比亚迪也被当成传统汽车公司，结果十年大变天，再看人工智能、新能源、机器人，也是百花齐放，很难提前判定谁会问鼎江湖。

不过有一点可以肯定，新技术终究要落地为消费品，否则一切纸上谈兵，这才是价值投资最大的确定性，因为无论AI有多燃烧想象力，只有走进我们的日常生活，卖到千家万户，推动大家的钱包，才能带来真正的价值变现。

对比那些焦虑“怎么还没轮到我”的朋友，我倒建议换种心态，不如放宽心，抓住“消费者的钱会花出去”这唯一的必然，静静等待属于你的那一波繁荣，谁也无法永远逆风而行。

最后留个开放性问题给你，你认为下一轮可以席卷中国的消费升级，会来自AI带动的智能生活，还是新能源带动的绿色生活转变？或者是别的什么？你会提前下注，还是愿意再等一等，让子弹飞一会儿呢？